For the first time in three years, last week the US central bank increased the federal funds interest rate by a quarter percentage point, to 3.75-4 percent. There was high anxiety about the decision, because President Donald Trump has made very clear his preference for lower interest rates and the issue had caused an open confrontation with former chairman of the central bank Jerome Powell. This time, President Trump let it be known he supported the decision because it was better to vote with an “hostile board.”
The justification for the increase, according to the new Federal Reserve chairman Kevin Warsh, was because inflation indicators, at more than 3 percent, were moving in the wrong direction, above the 2 percent objective. In his own terms, “inflation is too high and has been for too long.” Therefore, the purpose was to remove “a dose of accommodation,” in an economy that is “expanding at a solid pace.”
Indeed, despite a succession of shocks since the pandemic, including tariffs, the latest energy price shock, together with higher bond yields, the US economy remains robust. For instance, retail sales in August increased from July. Also, spurred by the surge in artificial intelligence investments, economic growth estimates for the third quarter were revised upward to 5.1 percent, while unemployment remained close to 4 percent.
*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.
Economía fuerte
Por primera vez en tres años, la semana pasada el banco central de Estados Unidos aumentó la tasa de interés de los fondos federales en un cuarto de punto porcentual, a 3.75-4 por ciento. Había mucha ansiedad antes de la decisión, porque el presidente Donald Trumpha había dejado muy clara su preferencia por bajar la tasa de interés y el tema había causado un enfrentamiento abierto con el anterior presidente del banco central, Jerome Powell. Esta vez, el presidente Trump dejó saber que apoyó la decisión, en vez de votar contra un «comité hostil.»
La justificación del aumento, según el nuevo presidente de la Reserva Federal Kevin Warsh, fue porque los indicadores de inflación, superiores a 3 por ciento, están moviéndose en dirección contraria, por encima del objetivo de 2 por ciento. En sus propios términos, “la inflación está muy elevada y lo ha estado por mucho tiempo.” Por ende, el propósito fue remover “una dosis de acomodamiento,” en una economía que está “expandiéndose a un paso sólido.”
En efecto, a pesar de una sucesión de choques desde la pandemia, incluyendo aranceles, el último choque del precio de la energía, junto a mayores rendimientos de los bonos, la economía estadounidense sigue robusta. Por ejemplo, las ventas al menudeo aumentaron en agosto, desde julio. Asimismo, estimuladas por las inversiones en inteligencia artificial, las estimaciones del crecimiento económico para el tercer trimestre fueron revisadas hacia arriba, a 5.1 por ciento, mientras que el desempleo permanece cercano a 4 por ciento.
*Analista y consultor internacional, exdirector de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.
