Hace poco las gigantescas corporaciones que lideran el mercado de valores alcista en Estados Unidos, el cual ha cumplido cuatro años, eran conocidas como las “Siete Magníficas,” incluyendo Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia y Tesla. Pero ante su sostenida expansión mediante inversiones masivas en inteligencia artificial, a pesar de los conflictos en Europa y el Medio Oriente, los aranceles, el alto costo del crédito, a la par de alzas en el costo de la energía y elevada inflación, estas empresas ahora son conocidas como “hiperescaladoras.”
Para apreciar la decisiva influencia que estas empresas tecnológicas tienen sobre la bolsa de valores, por ejemplo, en el índice S&P500 10 acciones contribuyen 40 por ciento a la capitalización del mercado. Además, estos gigantes se están moviendo más allá de una fase inicial de financiamiento circular entre ellas, hacia la búsqueda de financiamiento de otras fuentes. Precisamente, la semana pasada Wall Street sufrió la peor semana desde junio, cuando el índice Nasdaq, que incluye varias acciones tecnológicas, cayó 4.5 por ciento. En gran medida, la corrida fue causada por el anuncio de Meta que continuará “invirtiendo agresivamente,” mediante la creación de una nueva clase de acciones sin derecho a voto para conseguir el capital requerido.
La corrida fue generalizada y condujo algunos analistas a describir las acciones de inteligencia artificial como encerradas en una burbuja, similar al auge de las empresas de computación (dot com) de la década de los noventa. El problema, como lo describió el finado Alan Greenspan, es que “ha sido imposible identificar el punto en el cual estallará una burbuja.” (The Map and the Territory, The Penguin Press 2013, p. 357).
*Analista y consultor internacional, exdirector de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español, UNIVISION, TELEMUNDO y otros medios.
Hyperscalers
Not so long ago the giant corporations leading the bull market in the United States, which is in its fourth year, were known as the “Magnificent Seven,” including Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia and Tesla. But given their sustained expansion through massive investments in artificial intelligence, despite conflicts in Europe and the Middle East, tariffs, higher borrowing costs, together with higher fuel prices and elevated inflation, these companies are now being described as “hyperscalers.”
To appreciate how decisive the influence of these tech companies is on the stock market, for instance, 10 stocks accounted for 40 percent of market capitalization in the S&P500 Index. Also, these giants are now moving beyond an initial phase of circular financing between themselves, into a search for funding from other sources. Precisely, last week Wall Street suffered the worst week since June, when the Nasdaq Index, that includes several tech stocks, dropped 4.5 percent. In great measure, the selloff was caused by an announcement by Meta that it will continue to “invest aggressively,” by creating a new class of nonvoting stock to raise the required capital. Meta shares fell 7 percent last week, wiping out $124 billion from the company’s market value.
The selloff was generalized and led some analysts to describe the artificial intelligence stocks as in a bubble, like the boom of dot com companies in the nineties. The problem, as described by the late Alan Greenspan, is that “it has proved impossible to identify the point at which a bubble will burst.” (The Map and the Territory, The Penguin Press 2013, p. 357).
*International analyst and consultant, former Director ECLAC Washington. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español, UNIVISION, TELEMUNDO and other media.
